Hay un nuevo desarrollo en la historia humana que se está produciendo y que no se está contando.Aquí, intentamos explicarlo

18 jul. 2013

¡Hey Europa! ¿Qué es lo que está pasando?

Grecia a punto de defecto, calificación AA- ,además de las perspectivas negativas de Bélgica, FMI alerta a Alemania sobre Irlanda y la deuda pública “basura” de Portugal, la tercera economía más grande de la zona del euro, Italia, en crisis, el dolor del desempleo batiendo nuevos récords en España donde el futuro menos prometedor. Crisis de financiación bancaria eclipsando resultados de las pruebas de estrés bancarias de la UE, el Banco Central Europeo (BCE) en la necesidad de levantar más capital - oye Europa, ¿qué está pasando? ¿Eso es todo o hay algo más atascado en la tubería?

Es evidente que cuando se habla de la crisis de deuda soberana en Europa, no es suficiente para centrarse en un pequeño número de países como Grecia, Portugal e Irlanda y más recientemente también Italia. En su lugar, tenemos que tener una visión integral de todos los países de la eurozona, así como a los demás actores clave en Europa. Además, no es sólo acerca de las deudas soberanas, es también por el sector financiero y no menos importante, la política y la situación social.

La zona euro está formado por 17 países: Austria, Bélgica, Chipre, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Portugal, Eslovaquia, Eslovenia y España.

Además, hay que tener un ojo en Reino Unido (UK), debido a su tamaño y su importancia en la Unión Europea, así como (aunque en menor medida) en Dinamarca, que se encuentra en el corazón de Europa, y Suiza y Suecia debido a sus monedas que son vistos como refugios seguros en tiempos turbulentos .Suiza es particularmente interesante también por sus dos grandes bancos, UBS y Credit Suisse, los activos combinados de los cuales exceden la economía del país en varias ocasiones.

Vamos a poner las cosas en perspectiva


El PIB total de los países de la zona euro en 2010 fue de 9,190.6 millones de euros. Las cuatro economías más grandes (Alemania, Francia, Italia y España) forman más del 75% de la misma, al mismo tiempo que los diez más pequeños apenas representanel 10% (ver Figura abajo). El PIB para el Reino Unido, la mayor economía de la UE fuera de la zona euro, fue 1.689,6 millones de euros.


Carga de la deuda de los gobiernos europeos

La figura de abajo ilustra las cargas de la deuda de los gobiernos europeos clave. Se ha seleccionado los seis países de la eurozona más grandes,Reino Unido, más los países PIIGS (Grecia, Irlanda y Portugal) que ya han recibido asistencia financiera. Según Eurostat, la deuda pública agregada de los países de la eurozona elegidos (es decir, todos los países afectados excepto el Reino Unido) en 2010 fue el   95,7% de la deuda total de las Administraciones Públicas en la zona del euro, es decir, la gran mayoría.


La carga de la deuda total de los países seleccionados excede nueve billones de euros. Lo que hay que  señalar aquí, es que las deudas de los cinco gobiernos ya han superado el punto de no retorno teórico (90% del PIB, actualmente España se encuentra en el 89% con una previsión para finales de año del 93.5%), incluyendo lo más importante Italia, la tercera mayor economía de la eurozona. Pero eso no es todo: Francia, la segunda economía más grande, está realmente muy cerca de ella.


En la tabla anterior, también se demuestra que el porcentaje de deuda pública bruta es  exterior, que es uno de los indicadores más vigilados cuando se discute la posible crisis de liquidez de un gobierno. Entonces, ¿quién tiene la deuda de los países PIIGS? Pero, ¿quién tiene la deuda de Alemania y Francia?

Los 25 bancos europeos y sus activos en función del PIB del país de origen


Sobre la base de la memoria de lo que pasó en Irlanda, un sector bancario  demasiado grande y demasiado podría llegar a matar la economía de un país. Esta es precisamente la cuestión general en Europa: en varios países, incluyendo pero no limitado a Bélgica, Dinamarca, Países Bajos, España, Suecia y Suiza, los bancos más grandes son más grandes que el PIB del país de origen. Un ejemplo de los activos de los 25 bancos europeos en comparación con las economías de sus países de origen se proporciona en la siguiente figura:


Los activos totales de los 25 principales bancos ascendieron a € 23.500.000.000.000 (23.5 billones) a finales de 2010, mientras que el PIB agregado de los mismos diez "países de origen" de esos bancos es / era aproximadamente de € 10.3 billones en 2010. En particular, los activos de UBS y Credit Suisse superanla  economía suiza más de dos veces. También Dexia, Danske Bank, ING y Nordea Bank parece demasiado grande para Bélgica, Dinamarca, Países Bajos y Suecia, respectivamente. Debemos entender la estrecha relación entre la salud de los grandes bancos y la crisis de deuda en Europa, así como lo que son o pueden ser los impactos resultantes en los hogares y las sociedades no financieras.

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